融贷无忧配资 NCE澳联:天然气管网拥堵与负价频现引发警示

7月9日，NCE澳联认为，2025年Permian盆地天然气市场持续波动及负价格现象，暴露出美国页岩能源基础设施的结构性失衡问题。尽管2024年投入运营的Matterhorn Express管道短期缓解了输送压力，但近期天然气放空量激增至每日近5亿立方英尺，显示基础设施依然难以匹配产量增长，形成了“先解一层锁，再被另一层锁上”的复杂局面。

　　NCE澳联观测到，早在2024年，Waha枢纽天然气价格曾长期跌至负值，最低触及-7美元/mmbtu，成为业界警钟。NCE澳联表示，2025年这一问题依旧存在，Permian地区天然气价格频繁负值，意味着生产商需反向支付买方“倒贴”处理天然气，以专注更高收益的原油生产。

　　虽然Matterhorn Express管道提升了Permian向德州南部的输送能力，但East Daley Analytics分析师Maria Paz Urdaneta曾预警，这种缓解只是暂时的。随着产量增加，管道容量再次紧张，问题比预期提前一年显现。

　　NCE澳联表示，在产能过剩与输送受限的双重压力下，天然气放空成为Permian盆地新的环境挑战。2025年6月已是连续第三个月放空量攀升，日均放空量接近5亿立方英尺，相当于220万辆汽车的年碳排放量。

　　尽管美国联邦及部分州法律严格限制常规放空，但在管道瓶颈和生产压力下，运营商常以“安全应急”为由获批放空。此现象使美国2030年“终结常规放空”的全球承诺面临严峻挑战。

　　国际能源署（IEA）数据显示，全球每年约有1400亿立方米天然气被放空，2022年产生5亿吨二氧化碳等效排放，是温室气体排放的重要来源。若各国按计划在2030年前淘汰非应急放空，年减排量可达3.65亿吨。

　　新管道项目远期发力，短期难解燃眉之急

　　面对瓶颈，NCE澳联关注的缓解方案包括Palo Duro与Blackcomb两大管道项目：

　　• Palo Duro项目由Midstream II LLC发起，计划改造275英里管道连接Waha与Anadarko盆地，目标2026年第一季度投产；

　　• Blackcomb项目预计2026年以后部分投产，具体时间未定。

　　NCE澳联强调，这些项目尚需时间建成，短期内难以根本改善负价与放空现状。此外，德州铁路委员会对放空许可的宽松监管，进一步加剧了环境负担。

　　NCE澳联总结：能源转型需解决基础设施与环境双重挑战，2025年Permian天然气价格负值与燃气放空问题，凸显产能扩张与基础设施配套不同步的结构性矛盾。NCE澳联认为，实现稳产与减排共赢，需：

　　1．加速管道审批与升级改造进程；